En nybörjare s guide till Hedging. Selv om det låter som din granne s hobby som är besatt av sin topiary trädgård full av långa buskar formad som giraffer och dinosaurier, hedging är en övning varje investerare borde veta om det finns inget att hävda att portföljskydd är ofta Lika viktigt som portföljuppskattning Precis som din granners besatthet, säkras säkringar om mer än det förklaras, vilket gör att det verkar som om det bara hör till de mest esoteriska ekonomiska realmerna. Även om du är nybörjare kan du lära dig Vad säkringar är, hur det fungerar och vilka säkringstekniker som investerare och företag använder för att skydda sig. Vad är säkring. Det bästa sättet att förstå säkringar är att tänka på det som försäkring När folk väljer att säkra, försäkrar de sig mot en negativ händelse Detta förhindrar inte att en negativ händelse inträffar, men om det händer och du är ordentligt säkrad, påverkas händelsen så att säkring sker nästan överallt, och vi Se det varje dag. Om du till exempel köper husförsäkring skyddar du dig själv mot bränder, inbrott eller andra oförutsedda katastrofer. Portföljförvaltare Individuella investerare och företag använder säkringstekniker för att minska deras exponering mot olika risker. Mer komplicerat än att helt enkelt betala ett försäkringsbolag en avgift varje år. Säkring mot investeringsrisk innebär strategiskt att använda instrument på marknaden för att kompensera risken för eventuella negativa prisrörelser. Med andra ord investerar investerare en investering genom att göra en annan. Tekniskt för att säkra dig skulle Investera i två värdepapper med negativa korrelationer Naturligtvis är inget i den här världen gratis, så du måste fortfarande betala för denna typ av försäkring i en eller annan form. Även om några av oss kan fantasera om en värld där vinstpotentialen är obegränsade men också Riskfri, säkring kan inte hjälpa oss att undvika den svåra verkligheten av riskavkastningen. En minskad risk kommer alltid att betyda Eduction i potentiella vinster Så säkring är för det mesta en teknik som inte gör att du kommer att tjäna pengar, men med vilken du kan minska potentiell förlust Om den investering du säkrar mot ger pengar, kommer du vanligtvis att minska vinsten som du Kunde ha gjort, och om investeringen förlorar pengar, kommer din hedge, om det lyckas, att minska den förlusten. Hur gör Investors Hedge. Hedging tekniker innebär i allmänhet användningen av komplicerade finansiella instrument som kallas derivat de två vanligaste är alternativ och terminer Vi kommer inte att komma in i det nitty-gritty att beskriva hur dessa instrument fungerar men för närvarande bara komma ihåg att med dessa instrument kan du utveckla handelsstrategier där en förlust i en investering kompenseras av en vinst i ett derivat. S se hur det här fungerar med ett exempel Säg att du äger aktier i Cory s Tequila Corporation Ticker CTC Även om du tror på det här företaget på lång sikt är du lite oroad över några kortfristiga förluster i Tequila-industrin För att skydda dig mot en nedgång i CTC kan du köpa ett säljalternativ som ett derivat på företaget, vilket ger dig rätt att sälja CTC till ett visst prisutrop. Denna strategi kallas ett giftsett. Om ditt börskurs tumlar Under strejkpriset, kommer dessa förluster att kompenseras av vinster i säljoptionen. Mer information finns i den här artikeln om gifta satser eller den här grundvalens handledning. Det andra klassiska säkringsexemplet innebär ett företag som beror på en viss råvara. Låt oss säga Cory S Tequila Corporation är oroad över volatiliteten i agavepriset, fabriken brukade göra tequila Företaget skulle vara djupt besvärligt om agavepriset skulle höjas, vilket skulle äta i vinstmarginaler för att skydda häcken mot osäkerheten om Agave-priser kan CTC ingå ett terminsavtal eller dess mindre reglerade kusin, terminsavtalet, vilket gör det möjligt för företaget att köpa agave till ett visst pris vid ett bestämt datum i framtiden. Nu CTC Kan budgetera utan att oroa sig för den fluktuerade råvaran. Om agave skyrockets över det pris som anges av terminsavtalet kommer säkringen ha betalat eftersom CTC kommer att spara pengar genom att betala den lägre priset. Om priset dock går ner är CTC fortfarande skyldig Att betala priset i kontraktet och faktiskt skulle ha varit bättre att inte säkra. Håll i åtanke att eftersom det finns så många olika typer av optioner och terminkontrakt kan en investerare säkra sig mot nästan vad som helst, vare sig ett lager, råvarupris, räntesats Och valuta - investerare kan till och med häcka mot vädret. Downside. Every hedge har en kostnad, så innan du bestämmer dig för att använda säkringar, måste du fråga dig själv om de fördelar som erhålls från det motiverar utgiften. Kom ihåg att målet att säkra inte Tjäna pengar men för att skydda mot förluster Kostnaden för hedge - om det är kostnaden för ett alternativ eller förlorat vinst från att vara på fel sida av ett terminsavtal - kan inte undvikas Detta är priset Du måste betala för att undvika osäkerhet. Vi har jämfört säkring mot försäkring men vi borde betona att försäkringen är mycket mer exakt än säkring. Med försäkring kompenseras du helt för din förlust, vanligtvis minus en självrisk. Säkring av en portfölj är inte perfekt vetenskap och Saker kan gå fel Även om riskhanterare alltid strävar efter den perfekta häcken är det svårt att uppnå i praktiken. Vad säkringsmedel betyder för dig. Flertalet investerare kommer aldrig att handla ett derivatkontrakt i sitt liv. I själva verket är de flesta investerare och investerare Ignorera kortsiktiga fluktuationer helt och hållet För dessa investerare är det liten sak att engagera sig i säkringar, eftersom de låter sina investeringar växa med den övergripande marknaden Så varför lära sig om säkring. Även om du aldrig hänger för din egen portfölj borde du förstå hur det fungerar eftersom många Stora företag och investeringsfonder kommer att säkra sig i någon form Oljebolagen kan till exempel säkra sig mot oljepriset medan en internationell ömsesidig Fond kan säkra sig mot fluktuationer i valutakurser En förståelse för säkring kommer att hjälpa dig att förstå och analysera dessa investeringar. Risk är ett viktigt men osäkert investeringselement Oavsett vilken typ av investerare man vill ha, ha grundläggande kunskaper om säkringsstrategier Kommer att leda till bättre medvetenhet om hur investerare och företag arbetar för att skydda sig oavsett om du bestämmer dig för att börja träna de invecklade användningarna av derivat, lär dig hur hedging fungerar, hjälper dig att förstå din förståelse av marknaden vilket alltid hjälper dig att bli bättre Investerare. Det högsta beloppet av pengar som Förenta staterna kan låna. Skuldtaket skapades enligt Second Liberty Bond Act. Den ränta vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut. 1 En statistisk åtgärd av Spridning av avkastning för en viss säkerhet eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En handling i USA Kongressen passerade 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn Den amerikanska presidiet av Labor. The valuta förkortning eller valutasymbol för indiska Rupi INR, indiens valuta Rupén består av 1.Copper Will Fed Rate Hikes Temper Rally. By Erik Norland. March 14, 2017.Copper s blistering rally sammanfaller med Fed gearing upp för multipel höjningar i 2017 Kommer att bli högre Låneutgifterna påverkar den röda metalls prestanda. Faktorer som kan slänga koppar s blistering Rally. By Erik Norland. March 09, 2017.Copper s skarpa pris rally har drivits av förväntningar på ett amerikanskt finanspolitiskt stimulanspaket, Kina är fortfarande respektabel tillväxt , Och levererar störningar. Det är råolja som tar tillvara av vegetabiliska oljor. Med Erik Norland. March 08, 2017. Krudeolja kan flytta marknader på grund av sin globala hävstång, men data tyder på att oljepriset har tagit c Ue från vegetabiliska oljor under det senaste decenniet. Utskriftsalternativ. Innehållsförteckning. Denna faktablad ger en översikt över allmänt använda prisriskhanteringsverktyg samt kortfattade och lättförståliga definitioner av termer som används av dem som tillhandahåller riskhanteringsråd. Futures Markets. Futures marknader är prisupptäckt och riskhanteringsinstitut På futuresmarknaderna samverkar de konkurrerande förväntningarna hos näringsidkare för att upptäcka priser. Därmed speglar de ett brett spektrum av information som finns på kommande marknadsförutsättningar. Futures-marknaderna är faktiskt utformade som fordon för Etablering av framtida priser och hantering av risk så att du kan undvika spel om du vill. Till exempel, en veteproducent som planterar en gröda är i själva verket att satsa på att priset på vete kommer inte att falla så lågt att han skulle ha varit bättre att inte ha Planterade växten alls Denna satsning är inneboende för jordbruksföretaget, men bonden kanske föredrar att inte göra det. Bonden kan säkra denna insats genom att sälja Futures kontrakt. Futures kontrakt är ibland förvirrade med terminskontrakt medan liknande är de inte alls samma. Framåt kontrakt. Ett vidare kontrakt är en överenskommelse mellan två parter som en vete jordbrukare och en spannmålsproducent där säljaren Jordbrukaren går med på att leverera till köparens spannmålstillverkare en viss kvantitet och kvalitet på vete vid ett bestämt framtida datum till ett överenskommet pris. Det är ett privat förhandlat kontrakt som inte utförs på en organiserad marknad eller utbyte. Förvänta sig att göra eller ta emot leverans av varan på det avtalade datumet. Det är svårt att komma ur ett terminskontrakt om inte den andra parten är enig. Alla terminskontrakt anger kvantitet, kvalitet och leveransperioder Om något av dessa villkor inte är uppfyllda, Bonden brukar behöva finansiellt kompensera köparen Det är viktigt att du förstår dina juridiska skyldigheter innan du går in i ett terminskontrakt om du Du kan inte uppfylla villkoren i kontraktet. Kontraktskontrakt. Kontraktskontrakt, som liknar terminskontrakt, har vissa funktioner som gör dem mer användbara för riskhantering. Dessa inkluderar att kunna släcka kontraktsförpliktelser genom att kompensera i stället för faktiska leveranser av varan I Faktum är att mycket få terminskontrakt någonsin levereras. Terminsavtal handlas på organiserade börser i en mängd olika varor, inklusive korn, boskap, obligationer och valutor. De handlas med öppen skrik där handlare och mäklare skriker bud och erbjudanden från en handelsplats vid Utsedda tider och platser Detta gör det möjligt för producenter, användare och processorer att fastställa priser innan råvaror handlas. Futurespriser är prognoser som kan och ändras beroende på olika orsaker, såsom grödor eller väderrapporter. Det finns i grunden två typer av handlare och Spekulanter. Hedgers är människor som producerar, bearbetar eller använder varor och vill minska sina pris ri Sk eller etablera priser på varor som de kommer att handla i framtiden. Speculatorer är personer som försöker att tjäna genom att köpa och sälja, baserat på prisförändringar och inte har något ekonomiskt intresse i den underliggande varan. Utdragskontrakt har standardiserade villkor som fastställs av utbytet Dessa Inkludera produktens volym, leveransmånader, leveransplats och accepterade kvaliteter och betyg. Kontraktspecifikationerna skiljer sig beroende på varan i fråga. Denna standardisering gör det möjligt för ett stort antal deltagare att handla samma varor, vilket också gör kontraktet Mer användbar för säkring. Tradering vinster och förluster. Det hjälper till att studera spekulationer för första handel utan att intressera sig för den underliggande råvaran - för att förstå säkring. September corn handlar på 3 50 bu, men du tror att priset blir lägre Än det här i september Du kan ta en kort position sälja terminer, och om priset faller, vinst från att kompensera med al Ong position köpa tillbaka futures. Short sälja Sept corn 3 50 Bu. Long köpa Sept corn 3 25 Bu. However, om priserna stiger, skulle du förlora när du kompenserar position. Short September majs 3 50 Bu. Long september majs 3 60 Bu. Speculering är spelhandel handlar antingen om en absolut förlust eller en absolut vinst. Hedging, däremot, skapar prisstabilitet. Försäljning på margin. För att handla terminspositioner måste finansiell kapital vara på plats med börsen och med en mäklare. Endast en En liten del av värdet på den position som handlas är fordras. Om sojabönor handlas på 7 00 Bu är det totala värdet av ett 5000-busk kontrakt 35 000, men endast en liten del av detta värde måste vara på plats för att börja Handlar vanligtvis mellan 2 och 10 av kontraktets totala värde Futures trading utförs med hjälp av ett marginalkonto. En viktig inverkan av handel på margin är att förluster mot handelspositioner måste täckas på en dollar-till-dollar-basis av näringsidkaren. En futures Näringsidkare inleder en terminskontrakt krävs för att lägga in ett initialt marginalbelopp som anges av utbytet Därefter markeras positionen till marknaden dagligen - det vill säga om futurespositionen förlorar värde kommer beloppet i marginalkontot att minska i enlighet därmed . Om summan av pengar i marginalkontot faller under den angivna underhållsmarginalen som är inställd på en nivå som är mindre än eller lika med initialmarginalen, kommer futureshandlaren att behöva lägga in ytterligare variantmarginal för att få kontot till det ursprungliga Marginalnivå. Om marginalpositionen är positiv är dock detta belopp lagt till marginalkontot. Det är viktigt att förstå vilken inverkan dessa marginaler kan ha på kassaflödet, eftersom de utvärderas dagligen. Om marginalnivån faller Under underhållsmarginalen måste näringsidkaren omedelbart fylla på kontot för att undvika att förlora framtidspositionen. Det är viktigt att långivare och finansiella chefer är medvetna om det potentiella fallet H flödesförpliktelser som kan resultera Även terminshandel som i sin tur ger upphov till vinst kan uppnå betydande kontanta förpliktelser för marginal service under positionens livslängd. Basen är skillnaden mellan det lokala kontantpriset och ett närliggande terminspris, citerat i gemensam valuta. Till exempel, Om det närmaste terminspriset är 4 75 och kontanter är 4 55, då är basen 0 20 under - 0 20 Om terminspriset är 4 75 och kontanter är 4 95, är basen 0 20 över 0 20. Basen mäts vanligen mot Närmaste terminsmånad efter en kontant transaktion Till exempel kommer en kontantkornstransaktion som inträffar i mars att mätas mot maj-futurespriset. Ett terminskurs för november kommer att matchas till december-futuresna, etc. The basis mäter lokalt utbud och efterfrågan Förhållanden i förhållande till framtidsleveransregionen Basen i regioner med överskottsproduktion kommer att ha en mer negativ eller mindre positiv situation i underskapsproduktionsregioner, basen blir mer positiv eller mindre negativ Många faktorer S kan påverka basen, särskilt förändringar i lokalt utbuds - och efterfrågesaldo och transportkostnader Basis utgör också den del av priskrisen som inte kan mildras genom säkring. För att säkra är att ta en framtidsposition som är lika och motsatt en position som hålls På kontantmarknaden Målsättningen är att mildra risken för ett negativt prisutbyte. Åtgärden fungerar för att mildra prisrisken, eftersom terminspriser och kontantpriser är högt korrelerade. Exempelvis har en sojabönksproducent risken att kontantpriset minskar före Bönorna skördas och kan säljas Försäljning av sojaböna futures mildrar denna risk Om priset för kontanter sojabönor faktiskt minskar kommer terminspriset att ha minskat. Då kan producenten köpa tillbaka eller kompensera terminsavtalet för mindre än han sålde det för , Generera vinst Denna vinst kan tillämpas på de intäkter han får från att sälja sojabönorna på kontantmarknaden och därmed mildra kontantprisnedgången. Att använda sig av futures mycket sel Dom resulterar i leverans mot terminskontrakten avvecklas via offset och resulterar inte i leverans Syftet med leveransbestämmelsen är att säkerställa konvergens mellan terminspris och kontantmarknadspriset Det är hotet om leverans som medför att kontanter och terminer kommer att komma Together. Short Hedging. A person som redan äger eller är i färd med att producera en vara har risken att priset kommer att falla. Denna risk kan mildras genom att sälja termins kort häck, skydda häcken från en nedgång i priset på varan Produkt som ägs eller produceras. Exempel på korta häckar. En jordbrukare med boskap på foder eller en gröda i fältet. En hiss med kornuppfyllning i hissen. En hiss som har avtalat att acceptera leverans av spannmål i framtiden till ett fast pris . En köttförpackare som har kontrakterat att acceptera djurleverans i framtiden. Risken här är att priserna kan falla före leverans. Häftigt exempel. Antag att det är maj och en majs Producenten överväger att prissätta sin majsavling Baserat på historien förväntar sig producenten att skörden ska vara 0 10 över decemberterminer, som för närvarande handlar på 3 50 Hissen erbjuder för närvarande ett framåtgående pris som är 0 05 över december Producentens Risken är att majspriserna kommer att falla, så att säkras med framtidsutsikter, har producenten en kort framtidsposition. Eftersom majsen skördas i november har terminspriset fallit till 3 00, och den lokala basen är fortfarande 0 05 över december. Producenten köper tillbaka den korta positionen vilket resulterar i en vinst på 0 50, som han kombinerar med 3 05 kontantpriset för att erhålla ett nettopris på 3 55 och därigenom mildra effekten av prisnedgången Om om futurespriset hade ökat med 0 50, skulle en förlust på terminer resultera och nettopriset skulle förbli 3 55. I båda dessa exempel ändrades inte grundkomponenten i prissättningen. I praktiken kan basen vara variabel men denna variation är liten i förhållande till den i Terminspriserna E Grundrisken kan inte skyddas genom säkringar. Vad som gör säkringsarbete är det faktum att kontanter och terminspriser konvergerar vid leveranspunkten - när man går upp, ökar den också. Häckaren tar en lika men motsatt position i Terminsmarknaden för den som hålls på kontantmarknaden för att undvika risken för en negativ prisrörelse. Men genom att göra detta förlorar hedgern någon fördel av en kontantprisförbättring. Förmåner är som försäkringar - du kan betala dem när dåliga saker inträffar Till exempel en nedgång i terminspriset men du samlar inte när det går bra saker som en ökning av terminspriset. Du betalar någon för att ta på din terminsrisk. Det finns två typer av alternativ att sätta och ringa. Putalternativet sätter ett minimum Pris för kontraktsbeloppet korn eller boskap Detta ger köparen rätt men inte skyldigheten att ta en kort position i de underliggande terminerna till ett visst pris som kallas lösenpriset inom en viss tidsperiod. När en jordbrukare köper en uppsättning opt Jon för ett premie finns det möjlighet att sälja eller förkorta ett visst terminsmarknadskontrakt om priset på kontraktet understiger strejkpriset. Strike-prisnivån, med avdrag för premien för köpoptionen, fastställer minimipriset Jordbrukaren kommer att få för den upphandlade råvaran. Opköpsalternativet sätter ett maximipris för det sammandragna antalet korn eller boskap Detta ger köparen rätt men inte skyldigheten att ta en lång position i de underliggande terminerna till lösenpriset inom en viss tid När jordbrukaren köper ett köpoption, för ett premie, finns det möjlighet att köpa eller gå länge på ett specifikt terminsmarknadskontrakt om priset på kontraktet stiger över lösenpriset. Strike-prisnivån, minus premien för Köpoption, fastställer det maximala priset köparen ska betala för den upphandlade råvaran. När ett alternativ har köpts har köparens innehavare tre alternativ. För det första kan alternativet löpa ut. För det andra väljer opt Jon kan säljas till någon annan eller kompensera den ursprungliga köparen genom att sälja till en tredje part, har överfört sina rättigheter till den där parten. Tredje kan alternativet utnyttjas, vilket i huvudsak kräver att säljaren tillhandahåller den underliggande framtidspositionen. Optioner köps inte På marginalen är en fördel inte att behöva ringa marginalsamtal när marknaden rör sig. Till exempel, med ett säljalternativ, är du skyddad mot nackdelen men får nytta av uppåtgående priser. Den uppfattade nyttan av detta är beroende av premie som betalas. Premiumvärden. Alternativkursen är det pris som alternativet handlar för Detta bestäms genom konkurrenskraftiga bud och erbjudanden, men två viktiga överväganden styr denna process. Det första är inneboende värde, vilket avser hur lönsamt ett alternativ skulle vara om det genomfördes Options lönsamheten mäts genom att jämföra aktiekursen till det aktuella priset på det underliggande terminsavtalet. Det andra är tidsvärdet Eftersom den uppfattade prisvolatiliteten ökar en Nd eller om tiden för att löpa ut är längre ökar värdet på ett alternativ Det är en kombination av dessa två faktorer som bestämmer premien på optionsalternativet. Valet med Options. Hedging med optioner liknar säkringar med terminer. Huvudskillnaden är att Optioner köps och vidareförsäljas med vinsten i optionsvärdet som används för att kompensera negativ prisrisk. När terminer används för säkring är det förändringen av värdet av terminspriser direkt som genererar vinster eller förluster som minskar prisrisken. Detta faktablad ger En grundläggande översikt över råvaruprishanteringsverktygen och terminologi Det är inte meningen att vara den enda informationskällan Den som planerar att använda terminer som ett verktyg för hantering av affärsrisker uppmuntras att ta en handelsmarknadsföringskurs och att använda tjänster av en Professionell terminsmäklare. Chicago Mercantile Exchange.
No comments:
Post a Comment